第53章 医药上涨的驱动力到底在哪？上（1/2）

2023医药上涨的驱动力到底在哪?

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摘要

1 、 糖尿病： 糖尿病及肥胖正逐渐成为全球性的健康问题，根据美国疾控中心 (cdc) 统计，糖尿病和肥胖被列入支付费用最高的十大慢病之一 (截止2022年2月)。 GLp-1 通过刺激胰岛素释放、抑制食欲等方式达到控糖减重的目的，是目前较为热门的受体激动剂。国金证券认为，随着产品不断上市， GLp-1全球和中国市场有望迎来发展机遇。

2 、 医药：浙商证券医药团队梳理分析了今年以来涨幅超过20%以上医药股。 上涨驱动力主要为：1)风险偏好水平提升，无论是依赖风险偏好的biotech还是集采政策影响度较高的细分行业，估值修复驱动股价上涨；2)前期低于预期、走势较弱，研究预期差驱动股价上涨。3)部分新股，因为板块景气度等问题，可能出现研究忽视，基本面再认知驱动股价上涨。

3、 痛风：光大证券指出，国内当前痛风患病人数已超过1500万人，呈现明显上升和年轻化趋势，已成为继糖尿病之后又一常见代谢性疾病，患者很可能需要终身服药，因此存在着巨大的市场空间。当前抗痛风药的安全性和有效性均有待提升，新一代降尿酸药物开始崭露头角，有望诞生重磅炸弹级明星产品。

第一，肥胖与糖尿病患者庞大

1、 1 GLp-1 药物具有多种降糖 机制、GLp-1 通过刺激胰岛素释放、抑制食欲等方式达到控糖减重的目的，是目前较为热门的受体激动剂。国金证券认为，随着产品不断上市， GLp-1 全球和中国市场有望迎来发展机遇。

1， 全球降糖减肥市场存在发展潜力。根据世卫组织的数据整理，全球有超过10亿人患有肥胖症，其中包括6.5亿成年人、3.4亿青少年和3900万儿童。而根据2020年《中国居民营养与慢性病状况报告》,这个比例在中国成年人中更是超过了二分之一。根据IdF最新报告2021年全球约5.37亿成年人患有糖尿病，预计到2030年该数字将上升到6.43亿，到2045年将上升到7.8亿。

Statista统计，2021年全球糖尿病药物市场规模为586亿美元，其预计2021-26 cAGR 为4.2%,药融云统计，2021年中国糖尿病药物市场规模为454亿人民币， Frost \\u0026 Sullivan预计。其2021-26 cAGR 为11.0%。Frost \\u0026Sullivan显示，2021年全球和中国减肥药的市场规模为30亿美元和4亿人民币，其预计2021-26 cAGR 为20.4%和39.3%。

2)GLp-1 是肥胖与2型糖尿病的重磅靶点。

GLp-1受体广泛分布于全身多个器官或组织，具有多种降糖机制，包括促进胰岛素生物生成和分泌；增加胰岛素敏感性；抑制胰高血糖素分泌；抑制β-细胞凋亡，促进β-细胞增殖；减少肝糖输出；抑制食欲，增加饱腹感；延缓胃排空和胃肠蠕动。 GLp-1 是国内外糖尿病和肥胖领域的重磅靶点